6月14日，在招商證券2017年中期策略會上，華夏新供給經濟學研究院首席經濟學家賈康表示，中國經濟運行亮點不斷增加，2017年將力求完成經濟下行探底的檢驗期，實現經濟增長的中高速對接并企穩。對于下半年A股市場走勢，招商證券高級策略分析師張夏強調，大眾消費升級領域是三季度乃至未來三年最確定的方向之一。

　　經濟“L型”轉換或在今年確定

　　賈康表示，經過多年“穩增長、調結構、促改革、惠民生、護生態、防風險”后，2015年下半年若干個項目包批出，PPP項目得到積極推進，“一帶一路”也逐步發力。近期PPI、PMI、全社會用電量、房地產價格、居民消費等一系列指標更是表明，中國經濟運行亮點不斷增加。

　　在政策制定上，賈康建議要把短期與中長期銜接考慮。在積極財政政策與穩健中性貨幣政策的組合框架下，應掌握好相機抉擇的要領，在“三去一降一補”的進程中注重讓市場充分起作用，優勝劣汰，優化結構。

　　同時，賈康表示，2017年具有不尋常的意義：一是“軟著陸”中“L型”轉換的確認之年，二是“新常態”的入“常”之年。

　　迎大眾消費升級新機遇

　　張夏認為，2016年下半年開始的以“去杠桿”為核心的金融監管政策，終結了金融創新帶來的銀行主動負債的高速增長，部分不合理高估的股票估值水平逐步回落。投資者必須重新聚焦股票作為企業所有權的實體屬性，尋找內生業績增長較好、估值已經回落到合理甚至低估的標的。

　　張夏強調，大眾消費升級領域是三季度乃至未來三年最確定的方向之一。他認為特別需要關注五個方面：品質消費、健康消費、孩童消費、娛樂(精神)消費、便捷消費。這些領域的上市公司營收規模和市值普遍偏小，而市場空間巨大。其中，已經具備較高管理水平、品牌壁壘、產品品質優秀的上市公司將會成為其中翹楚。

　　對于市場有觀點把近期A股的低潮歸咎于IPO，張夏認為欠妥。他表示，A股在IPO重啟和常態化過程中，一直處于上下波動的狀態，看不出二者呈現正相關。

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