傳統(tǒng)旺季4-7月銷量占全年內銷近50%。今年一季度空調終端需求表現較好且原材料成本提升背景下空調具備提價預期，再次帶動下經銷商提貨積極性進一步提升。在地產滯后帶動及農村需求釋放背景下預計行業(yè)需求穩(wěn)定，若是旺季天氣炎熱，空調有望成為賣方市場。

　　依據3月的數據，顯示一二線龍頭增長向好。一線格力、美的、海爾分別增長43.3%、13.8%和44.6%，前三市占率達到62.8%。二線海信科龍、奧克斯、TCL增速分別為54.9%、68.9%和16%。

　　出口方面，保持快速增長，匯率貶值持續(xù)拉動。3月空調出口增速13%，17Q1出口累計增速13%。后續(xù)海外經濟復蘇+人民幣貶值持續(xù)拉動出口，預計17年全年出口將保持較快增長。

　　A股上市公司中：

　　海信科龍：公司出口增速亮眼，3月海信科龍出口同比+98%，17Q1累計出口增速為48%，單月出口份額達6%，同比+2pct。目前我國家用中央空調行業(yè)的滲透率不足2%，未來空間巨大。如果以高端傳統(tǒng)空調將近10%的份額作為其潛在滲透率目標。未來這一領域有近5倍的發(fā)展空間。海信日立將成為最直接受益者，盈利空間廣闊。

　　美的集團：公司冰洗份額不短提升，繼續(xù)看好公司原有主業(yè)良好增長，前期公司實行股權激勵機制，隨著東芝、庫卡協同整個推進以及國際化持續(xù)擴展，公司長遠表現值得期待。

　　三花智控：公司制冷零配件產品銷量上升，公司是全球制冷元器件的領軍企業(yè)，其四通閥和電子膨脹閥市場份額穩(wěn)居全球首位，在空調行業(yè)補庫存的趨勢中，公司最為受益。隨著空調旺季帶來，整機廠商增加對制冷零配件的需求，公司零配件業(yè)務將繼續(xù)保持增長。

　　格力電器：分紅率或超70%，當前PE較低，性價比優(yōu)勢明顯。

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