7月27-28日保薦代表人培訓在鄭州舉行，以“并購”作為本次培訓主題，監管層在談及近期對并購重組監管情況，再度強調對“繞道借殼”、“輕資產跨界并購”從嚴監管的態度，鼓勵上市公司進行產業并購。

根據與會保代透露，兩天培訓內容主要分為兩大部分，第一并購市場監管動態介紹及常見違法行為案例分析；第二介紹跨境并購融資架構、法律及稅收籌劃。

據與會人士介紹，監管層打擊“繞道借殼”，對于有意打散標的資產股權，把大量表決權委托他人從而規避實際控制人變更認定的行為，證監會仍然將此認定為借殼上市。

在談到輕資產并購重組時，監管層表示對于游戲、VR、影視、互聯網金融等輕資產類行業審核從嚴，主要考慮到這類跨界并購可能會面臨商譽大幅減值的風險。該監管人士稱，在去年被否的24起重大并購重組中，就有11起為軟件與信息行業、文化娛樂行業，占比接近一半。

監管層再度強調，鼓勵上市公司進行行業整合或產業升級，遏制忽悠式、跟風式和盲目跨界重組；同時還要進一步遏制借助并購重組、非公開發行進行的套利行為。

此外，對于并購重組的業績承諾問題，監管層表示不可變更業績承諾，不允許股東大會對已完成的并購重組約定的業績承諾進行調整。（原標題：監管最新動向曝光：打擊繞道借殼 從嚴監管輕資產跨界并購）

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