2017全國金融工作會議即將召開，會議重點或在防控金融風險和監管協調，而這或許能讓推遲的金融工作會議“更接地氣兒”。

但考慮到宏觀經濟回升基礎依然薄弱，而且恰逢十九大召開金融穩定壓倒一切，且前期出臺的強監管政策已見成效，分析人士認為，對全國金融工作會議開出的“藥方”不應期望太高，更應該關注的是“如何定調”，目前金融監管等一系列重大改革問題要想獲得突破依然道阻且長。

“很多會在（金融工作）會議加以明確，但開不開會，問題都在，解決也正在路上，...主要是明確一下思路，鼓舞一下士氣，應該還是習總書記4月份有關金融講話精神的延續。”華融證券首席經濟學家伍戈指出。   

平安證券首席經濟學家張明也強調，此次金融工作會議極其考驗監管藝術，會議的核心議題就是要化解當前的風險，但要在化解風險的同時，又不至于引爆系統性和區域性的危機，其中的分寸需要精準把握，很難拿捏。

專家們指出，不出意外的話，會議具體可能涉及到一行三會如何更好的協調監管，央行行長的人事安排和當前金融監管如何實現常態化運作，其中協調的關鍵之一在于促進一行三會之間的數據共享和監管的合作模式。

除了金融監管協調機制外，金融工作會議預計還會在金融空轉和資金脫實入虛方面重點施策，從而更好讓金融服務實體經濟，滿足實體經濟投融資需求，優化金融資源配置。

此外，深化金融開放可能也成為本屆金融工作會議的著墨點之一。申萬宏源報告指出，全國金融工作會議料提出未來將持續推進深化金融開放，隨著人民幣納入SDR，A股222只股票加入MSCI，以及債券通的實行，中國近年來金融開放步伐不斷邁進。在金融服務業對外開放的過程中，由競爭機制帶來的壓力可能會促使國內金融機構發展得更好。

中國國家主席習近平4月末就維護金融安全提出六項任務，除深化金融改革、采取措施處置風險點、為實體經濟發展創造良好金融環境外，還包括加強金融監管，統籌監管系統重要性金融機構，統籌監管金融控股公司和重要金融基礎設施，統籌負責金融業綜合統計，補齊監管短板，避免監管空白。

中國金融工作會議一般每五年召開一次，至今已召開四次，分別是在1997年、2002年、2007年、2012年，如無意外今年將召開第五次金融工作會議。當前中國金融機構混業經營與分業監管體制之間的矛盾日益突出，市場人士普遍預期，金融監管體制改革將成為此次會議的重要議題。

道瓊斯旗下華爾街日報上周援引消息人士稱，中國將于7月14日（周五）召開全國金融工作會議，討論加強金融監管協調工作。

望聞問切

雖然全國金融工作會議并沒有按慣例在年初召開，但上半年中國決策層和金融監管層對于金融工作的部署完全可以用“緊鑼密鼓”來形容，或因此讓“被推遲”的全國金融工作會議更接地氣、也更有底氣，未來五年的金融政策部署亦將更有方向性、針對性，更有效果。

“這次工作會議就是把過去的調控制度化，常態化，機制化，把過去一行三會零散的監管工作協調起來。”張明指出。

實際上，自從去年中央經濟工作會議首次將控風險、調結構和穩增長放在同等重要的位置后，一行三會就通過風險摸底排查、機構自查以及MPA考核等多重措施對金融風險進行摸底排查、把脈問診。

尤其從3月底以來，隨著銀監會主席郭樹清一上任，銀監會就開始連續發文警示風險，并全面排查同業、委外、資管等各項業務風險，監管速度、密度和力度空前，包括“三違反、三套利、四不當”等專項治理，并掀起了機構自查、監管檢查，最后整改問責的監管風暴。

從期間高層重要言論可以發現，金融監管改革亦在步步推進中。去年末中央經濟工作會議就提出“要深入研究并積極穩妥推進金融監管體制改革”。隨后2月國家主席習近平再次強調防控金融風險，加快監管協調機制，及時彌補監管短板；4月底其又提出維護國家金融安全的六項任務。

因此此次金融工作會議的“定調”理應是對中國金融風險進行全方位的把脈問診之后，對下一步的監管確定方向、“對癥下藥”。

的確，在上半年的金融監管風暴之后，監管層實質上還沒有對金融監管改革和具體的金融業務出臺細則和規范，受訪金融機構人士普遍期望，金融工作會議能給出答案，明確相關制度和業務安排，這將影響未來貨幣政策的走向和金融業務發展的布局。  

另一方面，金融監管部門各項政策上半年集中整治的確形成強大的監管合力，金融監管空白和短板亦逐漸補齊，但其中也不乏政策疊加或沖突引發的新的風險和問題，這都是當前分業監管下很難協調和徹底避免的，這就需要金融工作會議在更高的層次上推進監管協調。  

期望恐不能太高

本次金融工作會議預計在近期政策頻出背景下對未來金融監管模式、防控金融風險以及金融脫虛入實等金融大事“定定調”，但對會議的期望也許不能太高。

金融的很多問題不一定就出在金融的身上，不僅監管協調機制對決策層提出嚴峻挑戰，更重要的是，當前金融風險包括影子銀行等問題的根源在于實體經濟的改革較慢與較快的金融改革發生錯配，較慢的實體改革令實體資金回報率不斷走低，加劇資金脫實入虛及金融空轉等問題。

“這不是僅靠一次會議就能解決的，而是要通過加快實體經濟改革，真正提升實體資本回報率來實現，…這就要看十九大了。”張明提到。

從監管改革而言，雖然當前金融領域的確存在“牛欄關貓”的監管窘境，倒逼金融監管升級，但一方面今年上半年運動式監管風暴令情況大為改善，另一方面，十九大即將召開的關口，金融穩定的重壓可能會拖累金融監管改革的步伐。

伍戈亦強調其對金融工作會議并不期待“實質性的東西”，他也坦言，任何合并和拆分監管都是有利有弊，合并好處可能很多，但也有道德風險的擔憂。

中國金融改革研究院院長劉勝軍指出，從目前形勢看，金融監管改革的力度可能遠低于預期，因為之前運動式治理初見成效，降低了改革的短期壓力和迫切性，金融工作會議的改革并不樂觀，；十九大當前，穩定成為首要考量，再加上部門利益屏障，加大了中央協調的難度。（原標題：焦點：應更關注中國金融工作會議“如何定調” 對開出的藥方期望不要太高）

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