6月26日，中央全面深化改革領導小組第三十六次會議召開。深改組再次明確了下半年國企改革的一大重點：今年年底前基本完成國有企業公司制改制工作。會議還審議通過《中央企業公司制改制工作實施方案》。

　　時過年中，又到半年展望時，結合深改組會議，下半年國企改革有五大亮點值得市場期待！

　　一　　混改方案引領五大亮點

　　重點領域混改落地進一步加速

　　未來兩三月或是個央企集團混改方案密集亮相的窗口期。

　　國家發改委副主任連維良強調，爭取做到五六月份改革方案全部報出，下半年出臺實施。按照這個時間表，各大集團混改方案或將于未來兩個月密集出臺。

　　如中國聯通，此前據傳聞阿里巴巴和騰訊將參與并領投對中國聯通100億美元左右的融資。昨日中國聯通公告指出，截至目前，公司控股股東中國聯合網絡通信集團有限公司擬以本公司為平臺，籌劃并推進開展與混合所有制改革相關的重大事項，通過非公開發行股份等方式引入戰略投資者。但截至目前，本次非公開發行的具體實施方案，包括發行對象、發行規模、發行價格、募集資金用途等正在籌劃論證階段，尚未確定。中國聯通還提到，既不知悉該等媒體報道的信息來源，也并未與任何潛在投資者簽署過具有約束力的框架協議、認購協議等法律文件。

　　對象尚未確定，以及并未簽署協議不代表未洽談，空穴不來風，此前種種被否定后又被證實傳聞也歷歷在目，阿里巴巴和騰訊到底有沒有向中國聯通注資，謎底很快即將揭曉。

　　發改委曾指出，目前，兩批近20家中央企業混改試點正在順利實施，第二批10家試點企業已批復了7家，第三批混改試點已篩選數十家央企。

　　據了解，除了目前已確定的6家央企試點即：中船集團、聯通集團、東航集團、南方電網、哈電集團、中國核建6家央企外，國航、兵器裝備集團、兵器工業集團、中船重工、中糧集團、中國電力建設集團混改也正積極推進。而油氣領域將是第三批混改試點的重心。

　　二

　　下半年國企員工持股有望加速鋪開

　　按照國資委規劃，員工持股2018年年底將進行階段性總結，視情況適時擴大試點，這意味著今明兩年10家試點央企以及至少150家地方國企將著手實施。未來國企員工持股計劃的推進將呈現三個趨勢：

　　國企員工持股計劃

　　⊙進程將加快，參與企業數將增多

　　⊙持股比例將提高

　　⊙領域將拓寬，由一般競爭類行業擴大到非競爭類領域，電信、軌交、有色等非競爭類領域的集團企業子公司有望試水員工持股

　　三

　　神華國電重組籌備組已成立央企直沖百家

　　按照國資委的計劃，今年央企數量要減至百家以內，下一步將穩妥推進煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領域重組。并繼續推進中央企業集團層面重組。目前央企數量已經調整到102家。那么，年內即將重組的央企會是哪兩家？

　　答案正在浮現：

　　6月4日，中國神華與國電電力均發布停牌公告稱，各自控股股東(注：神華集團、國電集團)擬籌劃涉及公司的重大事項，該事項存在重大不確定性，尚需獲得有關主管部門批準。

　　最新消息顯示，神華國電重組籌備組已經成立。消息稱由國電集團董事長喬保平任組長，成立國家能源投資集團可能性大。業內人士指出，若“中國神電”成立，國電的燃料采購成本降低且更加穩定，神華在清潔能源發電方面的短板有望提升。整合之后方便在集團內部進行資產優劣排序，以便讓最應該退出的產能適時退出，可以在一定程度上減少重復投資，緩解未來煤炭、電力等行業潛在產能過剩壓力，并可以使集團內部資源得到更充分利用，降低運營成本，實現規模效益。

　　中國企業研究院執行院長李錦認為：

　　今年3月底，中國神華進行了一次590億元大手筆分紅。按神華集團持有73%股權計算，此次分紅為其母公司神華集團補充了約430億現金“紅包”，這一分紅也可以視為在資金層面為醞釀中的兼并重組做準備。

　　此外，“南北船”合并預期也正升溫。

　　四

　　國企改革基金戰隊正在加速成形

　　國企結構調整基金正籌備組建混改子基金以及海外并購子基金，目前方案已成形。國家層面也在探索研究組建一個混改基金以推動國企混改。

　　五

　　整體上市有看頭

　　“從深改組會議來看，國資委明確了改制時間表，公司制改制的收尾是今年一個亮點，中央企業整體改制、整體上市將是改革重頭戲。”李錦認為，對產業鏈一體、同業性強的中央企業，要盡快實現整體改制、整體上市。要與國企混合所有制改革相結合，由投資經營公司解除“整體改制、整體上市”的包袱。

　　在近期國資委召開的一個內部會議上，國資委副秘書長彭華崗指出，央企公司制改革后，有利于推進企業建立高效靈活的市場化經營機制，也更有利于股份制改革、混合所有制改革等一系列國企改革的推進。中央企業進行公司制改革以后，國家對企業的責任就是以出資額為限，這樣有利于促進企業真正成為市場經濟的主體。彭華崗強調，今年按照國務院的要求，公司制改革要加快進一步推進。“從中央企業集團層面來說，我們要力爭今年全部完成。”

　　國資委公布的數據顯示，截至2016年底，國資委監管的中央企業各級子企業公司制改制面達到92%，其中，東方電氣集團、中廣核、上海貝爾3家企業全面完成了公司制改革，中國國電、中國一重、中國鐵建、建筑設計集團、中國航信、武漢郵科院、華僑城集團7家中央企業二級及以下子企業全面完成改制。省級國資委監管企業改制面超過90%，其中遼寧、吉林、江蘇、福建等19個地方國資委所監管一級企業全部完成公司制改制。

　　“央企公司制改制進入最后一公里，任務艱巨，國資委與改制企業，都要下很大力氣。”李錦表示，2017年，改制不僅在形式上收尾，更重要的是做實董事會，健全法人治理結構，不能翻了牌就完事。

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