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  • 專家:2018年財政政策將造成美國經濟的主要不確定性

    2017-06-16 16:55 未知

  北京時間15日凌晨,美聯儲宣布年內第二次加息。對此,渣打銀行投資策略及咨詢部環球總裁Alexis Calla在15日接受記者采訪時表示,此次加息與市場預期吻合,對于未來是否會進一步加息,“美聯儲沒有改變當前市場的平均預期,今年可能有一次加息,明年或有三次加息。”

  Alexis Calla認為,美聯儲是否加息主要取決于經濟穩定性、商品價格和美元走勢。目前美國經濟整體穩定,失業率已經低于美聯儲的目標,并且來到了次貸危機后最低的位置,勞動力增長的空間可能已經有限。通脹水平方面,在當前相對緩和的財政刺激下,通脹處于溫和水平,商品價格逐步企穩。

  美國近期的主要不確定性在于2018年財政刺激政策能否出臺。“如果特朗普大力推行減稅,使得經濟增長提速,大幅推升通脹水平,美聯儲可能會被迫加快加息步伐,這或將打破目前市場普遍低利率的預期。”Alexis Calla表示。

  在美元走勢方面,渣打銀行不認為美元會廣泛走強。盡管名義利率的利差可能擴大,從而利好美元,但是真實利率更加重要。因此,如果近期的通脹下行是暫時的,那么在2017下半年,通脹率或將加速上升并超過加息的幅度。

  在此背景下,渣打銀行總體仍然對新興市場保持樂觀,看好亞洲(日本除外)股票市場。同時,對新興市場債券的前景也在變得更加樂觀,主要偏好為美元計價的新興市場債券。

  對于中國影響方面,Alexis Calla表示,雖然近期中國流動性有出現短期內緊張的跡象,但這是中國金融去杠桿導致的,并不是因為通脹高而引發的,目前中國通脹較溫和,因此當前出現貨幣緊縮的影響持續性有限。

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