自6月15日美聯儲宣布加息25個基點后，美元指數快速回升，油價大幅下降，金價則似有硬撐意味。分析人士表示，黃金在前期超買的基礎上，由于美聯儲加息的因素會將處于下行趨勢中的金價進一步向下拖動，金價仍然有較大下行壓力。

　　美國經濟復蘇是否強勁

　　北大經濟研究所認為，美聯儲2017年基本上會保持激進的狀態，縮表和加息節奏不會因經濟數據的短期回調而放緩。6月美聯儲會議如市場預期加息25個基點，并預計從今年起開始縮表，起初每月縮減60億美元國債、40億美元MBS；縮表規模每季度增加一次，直到達到每月縮減300億美元國債、200億美元MBS為止。

　　市場人士表示，預計接下來美聯儲官員還將陸續釋放一些有關縮表更細節的信息，美國的貨幣政策與政府的財政政策之間缺乏平衡：美聯儲從容而堅定的推行貨幣政策正常化，由于此前溝通充分，每次政策推出并未引發市場的不合理波動；反觀特朗普政府：則諸事不順，有諸多不確定性風險因素，前期的口頭承諾與目前的慘淡現實差距明顯，中近期引發市場劇烈波動的因素更多可能來與特朗普有關的事件。

　　中信建投證券分析師表示，貨幣政策是為了對沖潛在的風險，而不是為了改變經濟或者資產價格的方向。美聯儲如期加息25個基點，靴子落地符合市場預期，并公布了收縮資產負債表的細節。美聯儲的預期管理讓資產價格對事件的反應鈍化，部分對沖了潛在波動。市場反應平淡，十年期國債收益率不升反降，美股拐頭，美元指數先降后升。我們認為這些數據部分驗證了一個事實，美國的經濟復蘇并不強勢。

　　金價下行壓力仍大

　　盡管美元指數快速回升打擊了油價，但金價并沒有。一些分析人士指出，金價釋放了前期積累的向下動能。特朗普執政的“蜜月”期已過，各項新政都推行不利，避險情緒一直未從市場中消退，避險情緒會推高金價。

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)6月9日公布的周度報告顯示，截至6月6日當周，對沖基金和基金經理連續第三周增持COMEX黃金凈多頭頭寸，凈多倉攀升至7個月高位。全球最大黃金支持的上市交易基金SPDRGoldShares的持金量近期小幅回落，截至6月16日，全球最大黃金上市交易基金(ETF)SP-DRGoldTrust黃金持倉量為853.68噸。

　　另外，道明證券表示，目前一個支持黃金的主要因素是人們擔心特朗普政府將無法兌現承諾的刺激計劃，包括降低企業所得稅和個人所得稅。目前這種擔憂愈發可能，因特朗普目前正忙于應對接踵而至的政治事件。此外，道明證券認為，股市修正風險、地緣政治憂慮、美國持續弱于預期、收益率曲線持平，這些因素都將促進投資者持有黃金。

免責聲明：本網站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據此操作，風險請自擔。